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三、如何选择上市方式

    企业上市方式比较多,比如 A 股上市、 B 股上市、 H 股 (N 股、 S 股 ) 上市、造壳上市和买壳上市等。
(一)境内上市方式
    1.A 股上市(包括中小企业板)
    所有境内注册设立的股份公司,在中国境内向中国境内投资者发行以人民币资金认购、并在上海或深圳交易所上市交易的股票上市方式。
    中小企业板:海外叫创业板市场或二板市场,是相对于具有大型成熟公司的主板市场而言的,服务的对象主要是中小型企业和高科技企业,比如美国的纳斯达克就是著名的二板市场。中小企业板是在现行法律法规不变、发行上市标准不变的前提下,深圳证券交易所为了鼓励自主创新,而专门设置的一个运行独立、监察独立、代码独立、指数独立的中小型公司聚集板块。板块内公司普遍具有成长性、盈利能力强、科技含量高的特点,而且股票流动性好,交易活跃。该板块为中小企业提供了一个直接融资的平台。
    2.
B 股上市
    所有境内注册设立的股份公司,在中国境内向境外投资者发行以人民币标明面额,以美元或港币购买并在上海或深圳交易所上市交易的股票上市方式。

(二)境外上市方式
    1.直接 IPO( 首次公开募集 ) 上市 : H 股、 N 股、 S 股上市(一般大型国有企业通常采取这种海外直接上市方式)
    所有在中国境内注册设立的股份公司,在香港联合交易所( H 股)、纽约证券交易所( N 股)、新加坡交易所( S 股)等发行以相关外币 ( 如港币、美元、新币等 ) 认购的股票并挂牌交易的上市方式。
    2.间接上市,包括造壳上市和买壳上市等
    ( 1 )造壳上市:主要指红筹股模式上市
    ①在境外注册、中资(主要为国有资产)控股的境外公司在境外证券交易所 ( 如香港联交所等 ) 发行以相关外币 ( 如港币等 ) 认购的股票并交易的上市方式;
    ②境内公司股东将境内公司资产以某种形式转移至其在境外注册的公司,通过境外公司来持有境内资产或股权,然后以境外注册的公司名义上市发行股票或存托凭证( DR )。这一模式目前多用于国内民营企业。
    ( 2 )买壳上市:境外 RTO 上市
    RTO 上市,通常称为买壳上市,境内公司通过合并或者重组等方法将一家上市公司进行收购,将自己的资产注入,从而间接达到上市目的。由于这种方式简捷,没有各种严格的审批限制,因为上市资格已具备,门槛非常低,目前被我国拟海外上市的民营企业普遍采用。
    3.其他:比如采用可转换债券上市,不过非常少。

 



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